习近平曾说：民主马茶字拆开，就是人在草木间。

从货币是国家股权资本的视角看，党大待迎国家发行货币就像企业发行股票。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，奥巴并没有考虑国家负债的投资收益问题。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，民主马同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。党大待迎日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，奥巴每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，奥巴而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，民主马分析工具为合约理论。在我们的新货币理论中，党大待迎货币如何进入经济成了重要问题，党大待迎银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，奥巴黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，民主马也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。就在前不久，党大待迎蚂蚁集团蚂小财也升级亮相，用于解答理财领域专业问题。

当有顾客模拟下单后，奥巴机器人会自主规划路径移动到物品附近，通过大模型精准识别、抓取商品，随后送给消费者。民主马责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

本届服贸会上，党大待迎部分企业带来了基于大模型技术的行业应用，如中关村科金与某券商推出的大模型智能投顾助手。通过自动化工具和智能体流程，奥巴中关村科金缩短服务响应时间，提高服务效率，客户满意度提升30%以上

(责任编辑：陈浩德)