在发展新质生产力的过程中，挑战需强化金融支持。

公业内货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，分钱采取固收+策略以绝对收益为导向，分钱设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

人民银行自2019年末在4+1个地区（深圳、何小耗苏州、何小耗雄安、成都及北京冬奥会场景）开展数字人民币试点，据2024年1月新华网报道，数字人民币试点范围已扩展至17个省市的26个试点地区。我们认为新工具是对此前工具的接续，鹏直强化对科技创新、鹏直技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。3)更好地发挥供应链金融作用，播光如供应链信贷、票据，改善供应链上民营、小微企业融资。

（二）我国三支柱养老保险体系逐步搭建十四五规划纲要提出，电测基本养老保险参保率提高到95%，发展多层次、多支柱养老保险体系。4)通过财政政策、建议卷货币政策、产业政策等多维度支持，几家抬解决民营小微及涉农部门融资问题。

养老产业发展需要长期资金投入，挑战由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。

已投企业中，公业内中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。2）深化发展我国的高收益债券市场，分钱便利科技型中小企业债券融资，在此过程中，也需加强专业投资者的识别、培育。

强化数字赋能，何小耗引领科创金融技术突破等。此外，鹏直推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。

如上文所述，播光科技、播光普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。2021年12月，电测四家试点机构首批养老理财产品成功发售。

(责任编辑：巴南区)